周二，国际原油期货价格上涨。在美国总统拜登举行就职典礼之前，投资者乐观预期美国政府将出台更多刺激措施，美国股市上涨也提振市场人气。截至收盘，纽约商品期货交易所(NYMEX)成交最活跃的2021年3月WTI原油上涨0.56美元或1.07%，报收52.98美元/桶。全球基准的布伦特的3月原油期货上涨0.80美元或1.45%，报收55.90美元/桶。美国华尔街的主要股票指数上涨，因为美国大型银行的盈利前景乐观。美国财政部长耶伦在拜登就职典礼前发表的言论也对股市利好。耶伦敦促立法者在下一个新冠纾困方案上采取更大行动，她认为这么做的好处超过了债务负担加重的成本。

　　但，此利好消息并没有波及到国际大豆，隔夜美豆CBOT大豆期货市场收盘大幅下跌，因为南美大豆产区出现降雨，引发多头平仓抛售。截至收盘，大豆期货下跌1.25美分到31.75美分不等，其中3月期约收低31美分，报收1385.75美分/蒲式耳;5月期约收低31.50美分，报收1383.25美分/蒲式耳;7月期约收低31.75美分，报收1369.25美分/蒲式耳。周末期间阿根廷和巴西农业产区出现急需的降雨，将显著提振当地大豆作物状况。

　　今日电子盘大豆、连盘豆粕期货跌势明显，短线跌破3600元大关之后加速下跌，关注3500元/吨支撑。目前看，豆粕期货多头并未破，短线整理后是再度走强，还是持续下调，我们还不得而知。

　　豆粕现货今日报价迟缓，局部已经报价的出现相对较大幅度的下滑，在50-160元/吨不等。对于此前豆粕行情的暴涨，沿海都甚至已经涨到4000元以上价格来讲，市场确实很懵，完全可以说是超出预估。在供应没有出现问题的前提下，豆粕现货却出现了如此庞大的涨势。那么对于现在的情况来看又是为何呢?美国新界总统上任，国际原油受到刺激上涨，按理说，股市、期货等等商品均会受到刺激。但相反，美豆不涨，反跌，豆粕现货也是如此，我们认为有以下几点因素：

　　1、美豆期价近来持续暴涨，涨幅超出人们预期，是到了阶段调整时候了

　　事实上，在12月份的时候，美豆就因出口需求、南美天气持续炒作，想要拉高美豆期价，但因国内需求并不配合，在期价短暂触及1200美分之后便展开回落。而进入1月份后，再度因出口、全球库存下调，报告利多、南美天气等等因素，继续炒作盘面;与此同时的是，因为冬季的来临，新冠疫情再度在国内复发，而国内又面临春节前的备货等因素，盘面在国内的配合前提下，期价不断的拉高，一度冲破1400美分，甚至向1500美分进攻。

　　然而，在近来南美天气有所改善，高位抛盘等压力下，美豆开始出现回调，隔夜美豆跌破1400美分支撑，我们认为是合理的，也是应该的，是到了阶段性调整时期了。

　　2、新总统拜登当选 市场普遍认为会改善中美贸易关系

　　早在2020年11月份，美国新总统拜登当选消息出来后，市场就出现一片欢呼，随之而来的，国内对大豆的进口也开始放缓;很明显可以看得出来，中国对拜登的当选给予希望，市场普遍认为，新总统会改善中美两国关系。大豆、豆粕进口也好，供应也好，均都会出现明显的改善，豆粕现货行情也因跟随盘面回落。

　　3、国内供应并没有出现问题 此前行情暴涨严重超出预期

　　事实上，国内近月大豆供应并没有问题，工厂也基本开工合理正常，仅因为美豆成本暴涨，豆粕现货无奈被迫跟随暴涨，其实是很不合理的。但基于年前备货以及新冠疫情复发，交通运输受阻等等问题，事实就这么真正的出现了，在上周全国豆粕周度均价环比暴涨了366元/吨，在历史上来讲都是少数的，罕见的。

　　对于行情的回落，我们认为是合理的有必要的，也是应该的。不过，全球大豆库存大幅度下调、美豆出口强劲、南美大豆产量受天气威胁以及中国需求良好将继续为豆、粕期现货价格提供强势支撑，因此1月份行情想要大跌、暴跌，或者说跌回涨价前水平，基本不会实现，适当跌个100-200元还是有可能的。因此我们建议，目前还未来得及做库存的企业，可适当逢跌补进，尽可能减少再度反弹的风险。1月底、2月份开始豆粕行情有望展开正式回调。